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美債神秘攀升 推手…是中國
【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】 2014.07.20 03:01 pm 中國為了壓低人民幣匯率與扶持出口，而大舉增購美國公債，造成今年來美國債券行情持續逆勢上揚。 新華社 雖然美國聯準會穩定減少債券收購規模，美國公債行情今年來卻神秘地一路攀升，曾讓投資人百思不解，上周這個謎團終於獲得一個可能的解答：中國的熱烈收購。美國16日公布的數據顯示，2014年前五個月，中國持有的一年期以上美國公債增加了1072.1億美元。CRT資本集團的債券策略師林根說，這是1977年有紀錄以來，中國增持美國債券速率最快的一次，甚至超過中國2013年全年增持810億美元的規模。由於美國經濟的成長動能轉強，而聯準會又持續縮減刺激措施的規模，多數投資人原本都料定美國利率水準今年將會升高，但事實上，美國公債殖利率卻一直遠低於2013年的高點。被視為基準指標的美國10年期公債殖利率，更從去年底的3%跌至目前的2.54%，和殖利率呈反向走勢的債券價格則不斷攀升，直讓分析師丈二金剛摸不著頭腦。分析師說，中國加強購買美國公債用意，是希望藉此拋售人民幣，並削弱人民幣幣值，以提振出口競爭力。中國目前正式持有的美國公債大約1.27兆美元，在規模12兆美元的美國公債市場的占有率約10.6%。中國熱烈收購美國國債對大平洋兩岸都有實際益處，除了壓低人民幣匯率、提振中國出口外，美國也得以壓低利率，維持房屋市場的景氣，並寬鬆美國經濟的金融條件。東京三菱UFJ銀行的首席經濟學家拉普基說：「從全局來看，在美聯準會開始升息之前，中國增持美國國債可能推動美債殖率下滑到該有的水準之下。」「然而，一旦中國減慢購債速度，美國公債殖利率將出現飆升。而脆弱的美國房屋業復甦也將陷於危局。」除2011年外，中國自2008年金融危機以來，每年都增持美國公債的數額。中國過去10年中積極刺激出口，對美國連續實現貿易順差，因而累積大量的外匯準備，而美國國債市場則是中國投資外匯準備的主要債券市場。中國目前的外匯儲備接近4兆美元，居全球之首。中國未披露外匯準備的構成細目，但分析師們猜測其中絕大多數是美元。長期以來分析師一直提醒，美國財政部的報告不能反映中國持有美國公債的全貌，因為報告沒有計入中國存放在第三方國家的美國國債持倉。馬里蘭大學史密斯商學院教授莫里奇說：「只要中國仍想壓低人民幣匯率來扶持出口，中國就會繼續買入美國公債。」他表示，中國購買美國國債的動機不在於美國債券的殖利率，而在於調整人民幣匯率。他說：「即使美聯準會調高利率，中國也不會撤出美國國債市場。」
新聞來源http://forum.udn.com/forum/NewsLetter/NewsPreview?Encode=big5&NewsI家教 英文 全民英檢初級單字下載D=8815936
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